Новости/аналитика

Непоследовательный подход законодателя к регистрации ценных бумаг и определению момента возникновения права собственности на них породил многочисленные споры в теории и на практике. Снова на форуме ЛІГАБізнесІнформ был поднят вопрос о "моменте возникновения права собственности на корпоративные права" (в АО и ООО). Судя по количеству откликов, тема действительно актуальная и нуждается в правовом анализе.

Момент возникновения корпоративных прав определяется по-разному в зависимости от вида общества

ООО

Момент возникновения корпоративных прав определяется по-разному в зависимости от вида общества - ООО или АО. В соответствии с Законом "О хозяйственных обществах" "при передачі частки (її частини) третій особі відбувається одночасний перехід до неї всіх прав та обов’язків, що належали учаснику, який відступив її повністю або частково". Однако о самом моменте передачи доли законодательство умалчивает. А поскольку договор купли-продажи доли не требует нотариального удостоверения или регистрации (сам по себе), то можно говорить о том, что передаваться часть будет согласно условиям такого договора. А значит, корпоративные права возникнут после выполнения процедур передачи, предусмотренных договором купли-продажи доли в ООО.

Но сам договор заключить не так-то просто. Согласно Закону участник ООО может уступить свою долю только по согласию остальных участников. Причем последние пользуются преимущественным правом ее покупки. Гражданский кодекс согласия участников уже не требует, а процедуру реализации преимущественного права других участников ООО на покупку доли приравнивает к соответствующей при продаже доли в совместной долевой собственности.

Такой подход не защищает от проблем. Ведь изменение состава участников должно быть отображено в уставе и зарегистрировано согласно Закону "О государственной регистрации юридических лиц и физических лиц - предпринимателей". А простой отказ всех участников ООО от преимущественного права на покупку доли не гарантирует, что они согласятся на внесение необходимых изменений в устав. Поэтому покупать/продавать долю лучше на общем собрании его участников. Это позволит и преимущественные права участников соблюсти, и неожиданностей избежать, и рассчитывать на реализацию корпоративных прав еще до регистрации.

Ведь в соответствии с Гражданским кодексом "зміни до установчих документів юридичної особи набирають чинності для третіх осіб з дня їх державної реєстрації". То есть полноправно выступать как участник ООО вне этого ООО можно будет только тогда, когда статус будет закреплен в зарегистрированном уставе. Если же остальные участники откажутся изменить устав, придется добиваться признания своего права собственности на долю в ООО, а значит, и на корпоративные права через суд.

АО

Гражданский кодекс устанавливает, что "до особи, яка набула право власності на цінний папір, переходять у сукупності усі права, які ним посвідчуються". Ему вторит и Закон "О ценных бумагах и фондовом рынке". Однако не совсем понятно, должно ли данное утверждение означать, что корпоративные права переходят одномоментно с возникновением права собственности на ценные бумаги. Судя по всему, да. В таком случае необходимо рассмотреть, когда же возникает право собственности на ценные бумаги. Согласно Закону "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине", это зависит от формы выпуска ценных бумаг (именные или на предъявителя), а также от формы их существования (документарные и бездокументарные), что отображено в таблице.

Проблемы возникают в основном с определением момента возникновения права собственности на именные акции в документарной форме из-за неопределенности правовой нормы. Кроме того, ГК требует для передачи именной ценной бумаги совершения не индоссамента, а цессии (уступки права требования). Однако в результате анализа содержания понятия "передачи путем индоссамента", разъяснения ГКЦБФР от 04.08.99 № 16 и Положения о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг получается, что право собственности на акции переходит с момента подписания передаточного распоряжения.

В то же время Закон "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине" придерживается совсем другой позиции. Он предусматривает, что "права на участь в управлінні, одержання доходу тощо, які випливають з іменних цінних паперів, можуть бути реалізовані з моменту внесення змін до реєстру власників іменних цінних паперів". Такой порядок более надежен, но стоит отметить, что таким образом не учитываются положения того же Закона. В частности, им оговаривается, что "операції з цінними паперами, що здійснюються між депонентами одного номінального утримувача, не відображаються у реєстрі власників іменних цінних паперів". Логически получается, что в таком случае покупатель ценных бумаг не сможет приобрести корпоративных прав. Так что по крайней мере для этого случая должен был бы существовать порядок приобретения корпоративных прав.

Таким образом, приобретая корпоративные права следует помнить, что момент возникновения права собственности на акцию (долю в уставном фонде ООО) и момент реализации вытекающих из них прав могут не совпадать. Для преодоления коллизии необходимо серьезно подойти к составлению договора и, возможно, предусмотреть в нем обязанность одной из сторон зарегистрировать изменения в реестре акционеров, внести изменения в устав ООО. И хотя отсутствие государственной регистрации не влечет за собой по общему правилу недействительности договора, это, по крайней мере, позволит в случае спора установить сторону, уклоняющуюся от совершения указанных действий.

Согласно Хозяйственному кодексу:

"корпоративні права - це права особи, частка якої визначається у статутному фонді (майні) господарської організації, що включають правомочності на участь цієї особи в управлінні господарською організацією, отримання певної частки прибутку (дивідендів) даної організації та активів у разі ліквідації останньої відповідно до закону, а також інші правомочності, передбачені законом та статутними документами".

Кстати, в российском законодательстве рассматриваемая проблема решена Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", где четко определено: право на именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя (в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра) либо с момента внесения приходной записи по счету депозита приобретателя (в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария).

письмо редактору